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DEPFA BANK "buy"
05.05.2004
Bankgesellschaft Berlin
Alexander Plenk, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die DEPFA BANK-Aktie (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) mit "buy".
Es gebe ein neues Rekordquartal durch höher als erwartete Erträge. ROE nach Steuern: 34%. Auch nach Abzug des Ergebnisses der Pfandbriefbank (24 Mio. Euro nach Steuern), die im 3. Quartal 04 verkauft werden solle, habe die DEPFA ein Ergebnis erreicht, das im Rahmen des Gesamtjahresziels (400 Mio. Euro) liege. Dieses Ziel sei jedoch inklusive des Ergebnisses der Pfandbriefbank der ersten drei Quartale gegeben. Daher werde der Jahresüberschuss 2004, wie bereits zuvor erwartet, die angestrebten 400 Mio. Euro übertreffen.
Man lasse sich nicht durch die niedrigen Ertrags-, Kosten- und Steuerzahlen verwirren. Gemäß US-GAAP müsse das Ergebnis der Pfandbriefbank auf Nettobasis unter "Ergebnis aus Discontinued Operations" ausgewiesen werden. Dieses gleiche die niedrigen anderen Zahlen aus. Der geringe Aktienkurs sollte von der Überraschung profitieren. In der Telefonkonferenz (10:00 Uhr) erwarte man ein Up-date zur US-Expansion und dem geplanten Verkauf der Pfandbriefbank.
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für die DEPFA BANK lautet "buy" mit einem Kursziel von 17 Euro.
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